천천히 꾸준히

ROE에 이어서 저평가주를 판단할 수 있는 지표가 있는데요. 

해당 지표는 EPS와 PER입니다.

EPS란? Earnings per share
예상 주당 순이익
예상 세후 순이익을 발행 주식수로 나눈 것
예상 세후 순이익 / 발행주식수

EPS는 쉽게 말하면 "주식 1주가 1년간 벌어들인 순이익금"을 말합니다.

PER이란? Price Earning Ratio
주가수익비율
주가를 1주당 순이익으로 나눈 값
주가 / EPS

PER은 "순이익 1원을 증권 시장이 얼마로 평가하고 있는가?"를 말합니다. 

PER가 상대적으로 낮다면 저평가되어 있고, 높다면 고평가 되어있다고 볼 수 있습니다.  

다음은 예시로 드는 "JW중외제약" 자료입니다.

중외제약의 EPS를 보면 점점 증가함을 볼 수 있는데요. 순이익의 증가를 예측할 수 있습니다.

또한 타 제약회사들과의 PER비교를 봤을 때 일반적으로 PER은 10~15 사에로 형성되어 있음을 볼 수 있습니다.

이를 기준으로 중외제약의 적정 주가를 반영해 보자면 23/12(E) 예측 실적을 기준으로 반영하고

기존의 제약회사의 PER + AI 신약 개발 뉴스 반영을 토대로

보수적 PER 20를 잡고 예측 주가를 계산하면 49,400= 2470(EPS) * 20(PER)

현재가(23.8.14 종가) 44650 보다 상승여력은 있다?라고 판단할 수 있습니다. 

추가적인 검토는 필요하겠죠? 

 오늘 정리한 내용은 "주식투자 무작정 따라하기" 도서를 읽고 정리한 내용입니다. 

참고

- "주식투자 무작정 따라 하기" 윤재수 지음

- https://finance.naver.com/item/coinfo.naver?code=001060 

- https://terms.naver.com/entry.naver?docId=74741&cid=43667&categoryId=43667 

 지금 내가 투자한 주식이 저평가인가? 아님 고평가 되어있는가? 어떻게 판단해야 될지 모를 때 여러가지 기준이 있겠지만, ROE를 기준으로 판단 할 수 있습니다. 

그렇다면 ROE란 무엇일까요? 

ROE란? (Retrun on Equity)
사전적 의미로는 자기자본이익률 입니다.
ROE(%) = (당기순이익 / 평균자기자본) X 100
기업이 자기자본(주주지분)을 활용해 1년간 얼마나 벌어들였는가를 나타내는 수익성 지표

이해를 돕기위해 네이버 증권에서 JW중외제약의 재무제표를 가져와 봤습니다. 

22년 실적 기준으로 ROE가 점점 증가하는 추세 입니다. (= 주주지분 대비 수익성이 강화된다)

14.44%(22A) -> 22.65%(23E) -> 21.08%(24E)

따라서 기업의 가치가 올라갈 것이다라고 판단 할 수 있습니다.

정리를 하면,

- ROE가 은행 이자율보다 높아야 함 (5~20%)

- 10%이상이면 수익성이 높은 회사

ROE를 확인할 떄 주의해야 할 사항이 있는데, 다음과 같습니다.

1. 영업외 수익이 있는지 감사보고서를 확인해야 한다. (부동산처분익, 환차익과 같은 1회성 영업외 손익이 포함되어있어서...)

2. 과거수치도 참고해야 하지만 미래수치에 비중을 두어야 한다. (증감 추세 확인)

3. 미래수치는 애널리스트가 예측한 수치 (따라서 정기적으로 확인해야 한다.)

4. ROE가 아무리 높아도 주가가 너무 많이 올라 고평가 되었다면, 유망 투자대상이 아니다.

※자본금 = 회사 설립할 때 투자된 비용 ( 발생 시 1주당 액면가 X 총 주식수 )

 오늘 정리한 내용은 "주식투자 무작정 따라하기" 도서를 읽고 정리한 내용입니다. 

참조

- "주식투자 무작정 따라하기" 윤재수 지음

- https://namu.wiki/w/%EC%9E%90%EA%B8%B0%EC%9E%90%EB%B3%B8%EC%9D%B4%EC%9D%B5%EB%A5%A0

- https://finance.naver.com/item/coinfo.naver?code=001060&target=finsum_more 

공분산이란?

공분산은 두 개의 확률변수의 선형 관계를 나타는 값입니다. 

그렇다면 확률 변수란 무엇일까요?

확률 변수는 확률함수의 변수로, 예를 들어 동전을 던졌을 때 앞면이나 뒷면이 나오는 것을 의미합니다.

확률변수의 개념이 궁금하시다면 아래 글을 참고하세요.

https://billionaire-hossa.tistory.com/46

예시

다음과 같은 데이터가 있다고 가정해 보겠습니다.

위 표에서 몸무게와 키를 비교해 보면, 몸무게가 높을수록 키도 크다는 것을 알 수 있습니다. 즉, 두 변수 간에는 양의 선형 상관관계가 있다고 할 수 있습니다.

공분산의 의미

공분산은 "공+분산" 입니다. 

두 변수의 분산을 계산하여 그 사이의 상관관계를 파악하는 것입니다.

분산이란 변수가 평균(기댓값)으로부터 얼마나 멀리 퍼져 있는지를 나타내는 값입니다.

아래 값과 같죠. 분산에 대한 자세한 내용은 아래 글을 참고하세요.

https://billionaire-hossa.tistory.com/27

공분산 계산 방법

공분산은 아래와 같이 구할 수 있는데,

• 평균으로부터 각각의 변수 값을 뺐을 때, 두 값 모두 양수 또는 음수라면 공분산은 양수가 됩니다.
• 평균으로부터 각각의 변수 값을 뺐을 때, 하나는 양수, 다른 하나는 음수인 경우 공분산은 음수가 됩니다.
• 값들이 평균을 기준으로 고르게 분포하면 공분산은 0에 가까워지며 상관성이 없다고 할 수 있습니다.

공분산에 따른 해석

이제 아래 그래프를 보면 이해가 쉬워집니다.

• 공분산이 양수이면 두 변수(X, Y)는 양의 선형 상관관계를 가집니다. (X가 증가하면 Y도 증가)
• 공분산이 음수이면 두 변수는 음의 선형 상관관계를 가집니다. (X가 증가하면 Y는 감소)
• 공분산이 0에 가까울수록 두 변수는 선형 상관관계가 거의 없습니다.

reference

위키백과 "공분산"

https://losskatsu.github.io/statistics/mean-vairance/

https://seeyapangpang.tistory.com/13

https://www.youtube.com/watch?v=RymrCV3K5J8

표준편차란?

- 자료의 관찰값들이 얼마나 흩어져 있는지 그정도를 하나의 수치로 나타내는 방법입니다. 

- 관찰값에서 평균을 뺀 값을 편차라고 하는데, 이 편차의 평균은 필연적으로 0이 됩니다.

예를 들어 주사위에 관찰값은 1,2,3,4,5,6 이고, 평균은 3.5입니다.

편차는

1) 1-3.5 = -2.5

2) 2-3.5 = -1.5

3) 3-3.5 = -0.5

4) 4-3.5 = 0.5

5) 5-3.5 = 1.5

6) 6-3.5 = 2.5

1)~6)까지의 수를 모두 더하게 되고 이는 0이 됩니다. 이는 평균으로부터 관찰값들이 얼마나 떨어져 있는지 알수 없기에

표준편차라는 개념이 생겨났고, 분산 또안 관찰값들이 얼마나 흩어져 있는지 알수있는 방법으로, 분산의 제곱근 한 것이 표준 편차가 됩니다. 아래 수식에서 V는 분산, 소문자 시그마  σ는 표준편차입니다.

Q) 주사위를 던졌을 때, 표준편차는 어떻게 되는가?

.A) 주사위의 기댓값은 3.5이기 때문에, 분산은 2.917, 표준편차는 1.708입니다.